Este artículo fue actualizado por última vez el junio 10, 2022
Como saben mis lectores desde hace mucho tiempo, tengo una fijación con el movimiento global hacia las monedas digitales.
La sociedad sin dinero en efectivo, algo que me ha fascinado durante décadas, aunque la tecnología necesaria para un cambio tan sísmico en la economía solo existe desde hace aproximadamente una década. Una publicación reciente sobre lo que ahora se denomina monedas digitales de bancos centrales o CBDC por parte del Banco de Pagos Internacionales, el banco central de los bancos centrales, dado que es propiedad de 63 bancos centrales que representan el 95 por ciento del PIB mundial, brinda al mundo un actualización sobre la evolución de la tecnología que demostrará ser un cambio de juego global.
Para poner toda la información en esta publicación en perceptiva, debemos comenzar por observar la definición del BIS de las monedas digitales del banco central:
“Un CBDC es dinero digital emitido por el banco central denominado en la unidad de cuenta nacional, y representa un pasivo del banco central”.
Hay dos tipos de CBDC de la siguiente manera:
1.) CBDC minoristas: las CBDC minoristas están destinadas al público en general y se denominan CBDC de “propósito general”. Como tal, ofrece una nueva opción al público en general para almacenar valor y realizar pagos. Una CBDC minorista es diferente de las formas existentes de instrumentos de pago sin efectivo para consumidores y empresas, como transferencias de crédito, débitos directos, pagos con tarjeta y dinero electrónico, ya que representa un derecho directo sobre un banco central en lugar de la responsabilidad de una entidad financiera privada. institución.
2.) CBDC mayoristas: las CBDC mayoristas están destinadas a ser utilizadas por instituciones financieras. Una CBDC mayorista es similar a las reservas y cuentas de liquidación del banco central actual en el sentido de que está destinada a la liquidación de grandes pagos interbancarios o a proporcionar dinero del banco central para liquidar transacciones de activos financieros tokenizados digitales en nuevas infraestructuras.
Aquí es la portada del informe que, de manera reveladora, se titula “Ganando impulso”:
El informe describe los resultados de una encuesta de 81 bancos centrales que se realizó en el otoño de 2021. La encuesta preguntó bancos centrales sobre su compromiso en el trabajo hacia las CBDC y sus motivaciones e intenciones con respecto a la implementación de las CBDC. Es importante tener en cuenta estos desarrollos:
“Después de que Bahamas lanzó un CBDC minorista en vivo (el dólar de arena) en 2020, Nigeria siguió en 2021 con la emisión de eNaira, y el Caribe Oriental y China lanzaron versiones piloto de sus respectivos DCash y e-CNY”.
Los bancos centrales de las 81 jurisdicciones que se basaron en la encuesta representan casi el 76 por ciento de la población mundial y el 94 por ciento de la producción económica mundial. Veinticinco de los encuestados están clasificados como economías avanzadas y 56 pertenecen a mercados emergentes/economías en desarrollo.
Aquí hay un gráfico que muestra el crecimiento muy significativo en la proporción de bancos centrales que participan activamente en alguna forma de desarrollo de CBDC en los últimos cinco años:
Aquí hay un gráfico que muestra cómo ha evolucionado el enfoque del desarrollo por tipo de CBDC en los últimos cinco años:
El desarrollo de las CBDC minoristas está significativamente más avanzado que el desarrollo de las CBDC mayoristas, con casi el 20 por ciento de los bancos centrales desarrollando o probando una CBDC minorista, el doble de la proporción de bancos centrales que desarrollan una CBDC mayorista.
Aquí hay un gráfico que muestra el enfoque del desarrollo de CBDC en 2021:
En 2021, el 26 % de los bancos centrales están desarrollando actualmente una CBDC o ejecutando un proyecto piloto, frente al 14 % en 2020. Además, el 62 % está realizando experimentos o pruebas de concepto de las CBDC.
Hay dos mecanismos por los cuales los bancos centrales pueden distribuir CBDC al público de la siguiente manera:
1.) Modelo de un solo nivel: los bancos centrales distribuyen directamente las CBDC al público, brindando servicios de billetera y cuenta de CBDC.
2.) Modelo de dos niveles: los bancos centrales trabajan con intermediarios confiables del sector privado (es decir, bancos minoristas) para distribuir CBDC al público. En este caso, el sector privado sería el responsable de la incorporación de clientes y la realización de los procedimientos de conocimiento del cliente y de prevención de blanqueo de capitales/combate al financiamiento del terrorismo. El sector privado también registraría las transacciones minoristas y manejaría los pagos minoristas.
El informe señala que el 70 por ciento de los bancos centrales que participan en alguna forma de emisión de CBDC están considerando la implementación de una CBDC minorista que involucre al sector privado.
En caso de que se lo pregunte, hay varias motivaciones para emitir una CBDC minorista de la siguiente manera:
1.) estabilidad financiera
2.) implementación de la política monetaria
3.) mejorar la eficiencia de los pagos internos
4.) mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos
5.) seguridad y solidez de los pagos
También podríamos agregar el siguiente razón por implementar una CBDC minorista directamente de la boca del gerente general de BIS, Augsten Carstens:
Aquí está el remate:
“El banco central tendrá control absoluto sobre las reglas y regulaciones que determinarán el uso de esa expresión de responsabilidad del banco central y también tendremos la tecnología para hacer cumplir eso”.
La emisión de una CBDC requiere que una nación cuente con un marco legal que proporcione a su banco central la autoridad legal para hacerlo. Año tras año, la proporción de bancos centrales con autoridad legal aumentó del 18 % al 26 % en 2021 y un 10 % adicional de jurisdicciones están en proceso de cambiar sus leyes para autorizar la emisión de CBDC. Esto significa que en un futuro cercano, el 36 por ciento de los bancos centrales del mundo pronto tendrán la autoridad legal para emitir CBDC.
En resumen, el 68 por ciento de los bancos centrales consideran que es probable o muy posible que emitan CBDC minoristas a corto o mediano plazo. La probabilidad autoinformada es mayor entre las naciones con economías de mercados emergentes/en desarrollo que entre las economías avanzadas. Aquí hay un resumen que muestra cómo la probabilidad de emitir un CBCD tanto al por menor como al por mayor ha aumentado notablemente en los últimos cuatro años:
Si desea obtener más información sobre las CBDC, aquí es un video de BIS que describe las “aguas desconocidas de las CBDC minoristas”:
Cerremos con algunas reflexiones. Como dije en el pasado y dados los comentarios de Augsten Carstens y Chrystia Freeland, viceprimera ministra de Canadá, los movimientos recientes para congelar las cuentas bancarias de aquellos que consideraba “pensadores equivocados”, como se muestra aquí:
…¿realmente cree que las CBDC minoristas funcionarán para el mayor beneficio de la sociedad en su conjunto? ¿O simplemente le dará más poder a la clase dominante que podrá registrar y controlar todos nuestros gastos, especialmente si se implementa un ecosistema de CBDC programable?
CBDC: ganando impulso de hecho.
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Monedas digitales
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